[ 唐青林 ]——(2006-4-9) / 已閱8375次
公司債的轉(zhuǎn)讓和上市
注：
1、本文作者唐青林，中國(guó)人民大學(xué)法學(xué)碩士，北京中倫金通律師事務(wù)所律師，主攻公司法。擅長(zhǎng)辦理公司法律業(yè)務(wù)，包括公司設(shè)立；公司并購重組；公司合并、分立；公司股權(quán)變更、分割；公司股權(quán)訴訟；股東權(quán)益保護(hù)等。聯(lián)系方式：lawyer3721@163.com，13366687472（北京）。
2、本文摘自《新公司法理論與律師實(shí)務(wù)》（項(xiàng)先權(quán)博士主編，國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局知識(shí)產(chǎn)權(quán)出版社，2006年出版）。
一、轉(zhuǎn)讓場(chǎng)所
流通性是有價(jià)證券的重要特征，債券作為有價(jià)證券的一種，當(dāng)然也具有流通性。公司法第一百六十條規(guī)定：“公司債券可以轉(zhuǎn)讓……公司債券在證券交易所上市交易的，按照證券交易所的交易規(guī)則轉(zhuǎn)讓”。由此可見，新法不僅肯定了債券的流通性，而且取消了債券轉(zhuǎn)讓場(chǎng)所的限制，只是規(guī)定在證券交易所上市交易的債券必須按照證券交易所的交易規(guī)則轉(zhuǎn)讓。根據(jù)證券法的相關(guān)規(guī)定，依法公開發(fā)行的公司債券，應(yīng)當(dāng)在依法設(shè)立的證券交易場(chǎng)所或者在國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的其他證券交易場(chǎng)所轉(zhuǎn)讓。法律的這一規(guī)定主要是為了維護(hù)證券市場(chǎng)的交易秩序。所謂依法設(shè)立的證券交易場(chǎng)所，包括證券交易所和場(chǎng)外交易場(chǎng)所。在我國(guó)目前，證券交易所指上海證券交易所和深圳證券交易所；場(chǎng)外交易場(chǎng)所指證券交易公司、證券交易營(yíng)業(yè)部、銀行和其他金融機(jī)構(gòu)的營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)等場(chǎng)所。
二、轉(zhuǎn)讓方式
公司債的轉(zhuǎn)讓方式，依其為記名公司債還是無記名公司債而有所不同，前文已有論述。記名公司債的債券為記名有價(jià)證券，其轉(zhuǎn)讓通常須依背書方式進(jìn)行，即由轉(zhuǎn)讓人在公司債券上記載受讓人姓名或者名稱，經(jīng)轉(zhuǎn)讓人簽章后，交付受讓人，從而完成公司債的轉(zhuǎn)讓。無記名公司債的債券為無記名有價(jià)證券，其轉(zhuǎn)讓方式相對(duì)簡(jiǎn)單，一般僅依單純交付即可完成轉(zhuǎn)讓。無記名公司債的交付轉(zhuǎn)讓，亦須在依法設(shè)立的證券交易場(chǎng)所，依規(guī)定的交易程序進(jìn)行。
三、轉(zhuǎn)讓價(jià)格
公司債券的“轉(zhuǎn)讓價(jià)格由轉(zhuǎn)讓人與受讓人約定”。也就是說，公司債券的轉(zhuǎn)讓一般應(yīng)當(dāng)遵循公平、自愿、等價(jià)、有償?shù)脑瓌t，由債券轉(zhuǎn)讓人與受讓人協(xié)商決定。因此，一般通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓債券的，債券的轉(zhuǎn)讓價(jià)格由轉(zhuǎn)讓人與受讓人自由約定。債券轉(zhuǎn)讓價(jià)格隨行就市、自由協(xié)商，是債券市場(chǎng)生存的必需因素，也是促進(jìn)債券市場(chǎng)繁榮的根本保證。但是對(duì)于法律規(guī)定應(yīng)當(dāng)在證券交易所上市交易的，應(yīng)當(dāng)遵守證券交易所的交易規(guī)則，采取集中競(jìng)價(jià)的方式轉(zhuǎn)讓。
四、公司債券上市的有關(guān)規(guī)定
根據(jù)證券法的有關(guān)規(guī)定，公司申請(qǐng)公司債券上市交易，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：（一）公司債券的期限為一年以上；（二）公司債券實(shí)際發(fā)行額不少于人民幣五千萬元；（三）公司申請(qǐng)債券上市時(shí)仍符合法定的公司債券發(fā)行條件。
符合上述條件的公司申請(qǐng)公司債券上市交易，應(yīng)當(dāng)向證券交易所報(bào)送下列文件：（一）上市報(bào)告書；（二）申請(qǐng)公司債券上市的董事會(huì)決議；（三）公司章程；（四）公司營(yíng)業(yè)執(zhí)照；（五）公司債券募集辦法；（六）公司債券的實(shí)際發(fā)行數(shù)額；（七）證券交易所上市規(guī)則規(guī)定的其他文件。申請(qǐng)可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券上市交易, 還應(yīng)當(dāng)報(bào)送保薦人出具的上市保薦書。債券上市交易申請(qǐng)經(jīng)證券交易所審核同意后, 簽訂上市協(xié)議的公司應(yīng)當(dāng)在規(guī)定的期限內(nèi)公告公司債券上市文件及有關(guān)文件, 并將其申請(qǐng)文件置備于指定場(chǎng)所供公眾查閱。
公司債券上市交易后，公司有下列情形之一的，由證券交易所決定暫停其公司債券上市交易：（一）公司有重大違法行為；（二）公司情況發(fā)生重大變化不符合公司債券上市條件；（三）公司債券所募集資金不按照核準(zhǔn)的用途使用；（四）未按照公司債券募集辦法履行義務(wù)；（五）公司最近二年連續(xù)虧損。公司有上述 第（一）項(xiàng)、第（四）項(xiàng)所列情形之一經(jīng)查實(shí)后果嚴(yán)重的, 或者有上述第（二）項(xiàng)、第（三）項(xiàng)、第（五）項(xiàng)所列情形之一，在限期內(nèi)未能消除的，由證券交易所決定終止其公司債券上市交易。公司解散或者被宣告破產(chǎn)的，由證券交易所終止其公司債券上市交易。
