[ 秦德良 ]——(2005-11-10) / 已閱49862次
第二章 刑罰權(quán)與期貨交易
刑罰權(quán)與期貨交易的問(wèn)題，簡(jiǎn)單地說(shuō)，就是期貨交易中的違規(guī)違法行為要不要犯罪化，要不要?jiǎng)佑眯塘P的問(wèn)題，期貨交易自產(chǎn)生以來(lái)，視期貨交易行為為賭博，否定期貨交易，要求終止期貨交易之聲屢屢出現(xiàn)，而期貨交易允許合法投機(jī)又使得刑罰權(quán)該不該介入期貨交易猶豫不定，故自期貨交易產(chǎn)生以來(lái)，對(duì)其進(jìn)行刑事規(guī)制，立法者持非常謹(jǐn)慎態(tài)度。然而期貨交易中違規(guī)、違法所造成的巨大損失使務(wù)實(shí)的美國(guó)人在上世紀(jì)三十年代率先開始設(shè)立期貨犯罪，刑罰權(quán)開始介入期貨交易領(lǐng)域，世界各國(guó)（地）歷經(jīng)幾十年的抗制期貨犯罪實(shí)踐，逐漸在刑罰權(quán)介入期貨交易的原則、范圍、配制等方面取得較一致看法。我國(guó)在期貨產(chǎn)生不到十年的時(shí)間內(nèi)，面對(duì)期貨交易中的違規(guī)、違法行為所造成的數(shù)億無(wú)資金損失，人們對(duì)期貨等于“欺禍”的普遍看法，以及由此造成的整個(gè)期貨業(yè)的蕭條，于99年正式設(shè)立期貨犯罪，開始動(dòng)用刑罰權(quán)以維護(hù)期貨投資者利益，促進(jìn)期貨市場(chǎng)的健康發(fā)展。然而，面對(duì)期貨犯罪，這一比證券犯罪還陌生的新型犯罪，我國(guó)刑法理論界對(duì)此研究不多，加之自期貨犯罪設(shè)立以來(lái)，期貨業(yè)這幾年還處于蕭條狀態(tài)，司法實(shí)務(wù)部門處理的期貨犯罪案極少，人們對(duì)此重視不夠。我們有必要強(qiáng)化刑罰權(quán)介入期貨交易這一觀念并且正確理解介入的必要性、原則、范圍、介入程度等方面。
第一節(jié) 刑罰權(quán)介入期貨交易的必要性
刑罰權(quán)介入期貨交易的必要性植根于期貨市場(chǎng)的重要性，期貨交易中違規(guī)、違法行為的危害性以及刑法對(duì)期貨交易違規(guī)、違法所造成的期貨交易高風(fēng)險(xiǎn)的可控性、可抑制性。
一 、違規(guī)、違法期貨交易的危害性
我國(guó)開展期貨交易初期，期貨行業(yè)一片混亂，全國(guó)在不到2年內(nèi)成立50余家期貨交易所和700余家期貨經(jīng)紀(jì)公司；絕大部分交易所、經(jīng)紀(jì)公司運(yùn)作不規(guī)范，很多期貨經(jīng)紀(jì)公司大肆開展境外期貨交易業(yè)務(wù)，期詐現(xiàn)象屢屢發(fā)生；期貨地下交易十分盛行。“期貨熱”成為繼“股票熱”“房地產(chǎn)熱”之后的又一大經(jīng)濟(jì)熱點(diǎn)�！肮善痹炀桶偃f(wàn)富翁，房地產(chǎn)造就千萬(wàn)富翁，期貨造就億萬(wàn)富翁”的傳言使很多人爭(zhēng)著進(jìn)入這一法律調(diào)控的“真空”領(lǐng)域編織他們成富翁的夢(mèng)想，可以想象在這種情況下期貨交易所完全成為過(guò)度投機(jī)者樂(lè)園，于是期貨成為“期禍”就是理所當(dāng)然了。93年底開始整頓之后略有改觀，但期貨業(yè)高風(fēng)險(xiǎn)伴隨的高利潤(rùn)還是吸引著一批批不法分子以身試法，畢竟缺乏刑事規(guī)制的期貨交易減輕了違規(guī)、違法的成本。中國(guó)證監(jiān)會(huì)期貨部疲于奔命式的市場(chǎng)執(zhí)法和違規(guī)行為查處，收效甚微。資料顯示，1993年至1998年，經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)調(diào)查并正式作出行政處罰的期貨案件共27件；罰沒(méi)款9868萬(wàn)元，其中罰款2345萬(wàn)元，沒(méi)收7523萬(wàn)元；處罰了63家機(jī)構(gòu)和15名個(gè)人，其中期貨經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)19家，期貨案件處罰的其它機(jī)構(gòu)44家，期貨投資機(jī)構(gòu)責(zé)任人6名，期貨案件處罰的其他人員9名[9][P5-6]。93年至2000年是我國(guó)期貨業(yè)非常蕭條時(shí)期，全國(guó)期貨經(jīng)紀(jì)公司虧損面達(dá)85%以上，經(jīng)紀(jì)公司數(shù)量從原來(lái)的330多家減少到200家左右，導(dǎo)致這一局面出現(xiàn)的重要原因在于期貨交易中的過(guò)度投機(jī)、欺詐。實(shí)踐證明，僅對(duì)期貨交易進(jìn)行民事的、行政的規(guī)制是不成功的。
期貨交易違規(guī)、違法行為在我國(guó)呈現(xiàn)出幾個(gè)特點(diǎn)：一是新。期貨業(yè)的很多違規(guī)、違法行為雖然在實(shí)質(zhì)上可歸結(jié)為欺詐，但表現(xiàn)手段新，如私下對(duì)沖，透支交易，虛假陳述，散布虛假信息等。二是多。主體多，交易所、經(jīng)紀(jì)公司、管理主體、會(huì)員單位、交割倉(cāng)庫(kù)都可能有違規(guī)、違法行為；環(huán)節(jié)多，從開戶，入金，指令下達(dá)，指令傳遞，成交回單，信息提供，逐日結(jié)算，逐筆結(jié)算，追加保證金，實(shí)物交割，出金，清戶等各環(huán)節(jié)均可能出現(xiàn)違規(guī)、違法行為；產(chǎn)生糾紛多，客戶與經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)、咨詢機(jī)構(gòu)，經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)與交易所，客戶與交易所之間均可能產(chǎn)生糾紛；隱案多，特別是內(nèi)幕交易行為，操縱交易價(jià)格行為，私下對(duì)沖及透支行為不易發(fā)現(xiàn)，三是大�？缍却螅瑖�(guó)內(nèi)市場(chǎng)大部分包括，國(guó)際市場(chǎng)輻射到世界主要地區(qū)；波及面大，各行業(yè)，各階層，各類資金幾乎都參與過(guò)期貨交易；標(biāo)的額大，一般為100萬(wàn)元以上，動(dòng)輒上千萬(wàn)，有的逾億元；危害性大，動(dòng)搖了投資者投資期貨的信心。四是對(duì)這類違法違規(guī)行為查處難。實(shí)踐中，定性難，查證難，對(duì)帳難，追償難都客觀存在。
實(shí)踐證明，期貨交易中的違規(guī)、違法行為造成了嚴(yán)重危害。
首先，違規(guī)、違法交易直接造成投資者財(cái)產(chǎn)的巨額損失，侵犯了投資的合法財(cái)產(chǎn)權(quán)益，中、小投資者損失幾十萬(wàn)上百萬(wàn)者不是少數(shù)，境外期貨交易使大量外匯非法流入國(guó)外。其次，違規(guī)、違法交易使期貨交易功能不能正常發(fā)揮。期貨交易中的期詐行為，如虛假陳述，內(nèi)幕交易、泄露內(nèi)幕信息，操縱期貨交易價(jià)格，私下對(duì)沖，透支交易等違規(guī)、違法行為，嚴(yán)重背離了期貨交易應(yīng)遵循的公開、公平、公正原則，造成了期貨交易中的過(guò)度投機(jī)行為，使期貨均價(jià)格完全偏離正常情況下的期市價(jià)格，套期保值者無(wú)法予以套期保值，被迫退出期貨市場(chǎng)，或者轉(zhuǎn)為過(guò)度投機(jī)者。承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的合法投機(jī)者也紛紛轉(zhuǎn)為過(guò)度投機(jī)者，期市功能被徹底異化。由于投資者投資行為的異化導(dǎo)致期貨市場(chǎng)功能的異化，最終導(dǎo)致投資者大批退出期貨市場(chǎng)，期貨業(yè)一落千丈，以致我國(guó)金融期貨中僅有的國(guó)債期貨也被取消。再次，違規(guī)、違法交易嚴(yán)重?cái)_亂了期貨交易秩序。期貨交易正常秩序是在國(guó)家對(duì)期貨業(yè)進(jìn)行規(guī)范管理情況下由期貨投資者、中介者、組織者依法守規(guī)交易而形成的一種穩(wěn)定、健康的交易秩序。期貨交易中以欺詐行為主要表現(xiàn)形式的違規(guī)、違法交易，使得國(guó)家對(duì)期貨市場(chǎng)的管理制度受到嚴(yán)重破壞，動(dòng)搖了投資者對(duì)國(guó)家管理期貨市場(chǎng)信心。期貨業(yè)這一整體法秩序的被破壞可能對(duì)證券、投資基金、信托、保險(xiǎn)等造成示范的、攀比的違規(guī)、違法效應(yīng)，使得整個(gè)市場(chǎng)秩序?qū)⑹艿接绊�。最后，違規(guī)、違法的期貨交易進(jìn)一步助長(zhǎng)了投機(jī)者的賭博行為，使得投機(jī)者往往過(guò)度投機(jī)，并形成投機(jī)者破壞期市秩序的故意心理，不利于期市對(duì)微觀主體的培育。
違規(guī)，違法的期貨交易不僅僅造成了財(cái)產(chǎn)的實(shí)際損失，國(guó)家對(duì)期市管理制度的破壞，而且助長(zhǎng)了投機(jī)者的獲取不法利益的故意心理，已形成嚴(yán)重的社會(huì)危害，因而運(yùn)用刑事手段規(guī)制期貨違規(guī)、違法行為，加大違規(guī)、違法者成本，成為凈化期貨市場(chǎng)秩序，保護(hù)合法投資者利益的必然選擇。
二、期貨交易高風(fēng)險(xiǎn)的刑事可控性
“有利益的地方，就有犯人”，期貨交易的高風(fēng)險(xiǎn)、高利潤(rùn)更是驅(qū)使更多的投機(jī)者違規(guī)，違法交易，以謀取非法利益。期貨交易是迄今為止風(fēng)險(xiǎn)最大的交易，然而期市風(fēng)險(xiǎn)究竟在哪里，它是如何形成和產(chǎn)生的，期市風(fēng)險(xiǎn)能不能運(yùn)用法律有效防范和避免？
事實(shí)上，期市風(fēng)險(xiǎn)若從上中下或宏觀、中觀、微觀三個(gè)層面分析，它的形成和產(chǎn)生根源是不同的[9][P2-3]。從微觀或投資者這一下層層面看，當(dāng)人們作為投資者進(jìn)入期市時(shí)，其對(duì)期貨、期貨市場(chǎng)的認(rèn)識(shí)和知識(shí)狀況，還有對(duì)期貨合約信息的獲取、處理能力，即投資者的知——行能力，構(gòu)成期市投資者個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)，也即不論市場(chǎng)行情如何，知——行能力高的投資者容易獲利、賺錢，而知——行能力低的投資者卻少獲利，不獲利甚至賠錢。從中觀或期貨交易所，期貨經(jīng)紀(jì)公司以及投資大戶這一中層層面看，它們的期貨合約設(shè)計(jì)、資金調(diào)集及市場(chǎng)影響能力，往往會(huì)轉(zhuǎn)化成資金優(yōu)勢(shì)、專業(yè)優(yōu)勢(shì)、或信息優(yōu)勢(shì)等，這些優(yōu)勢(shì)常以價(jià)格操縱、內(nèi)幕交易和虛假陳述等形式表現(xiàn)出來(lái)，誘惑龐大的中小投資者跟風(fēng)操作，進(jìn)行勢(shì)力相差懸殊極大的博殺。從這個(gè)意義上說(shuō)，這些機(jī)構(gòu)或大戶的資金調(diào)動(dòng)能力和市場(chǎng)影響能力，構(gòu)成了其智——能能力。由此而導(dǎo)致的期市風(fēng)險(xiǎn)，則是所謂智——能風(fēng)險(xiǎn)。這一層面智——能能力或智——能風(fēng)險(xiǎn)的無(wú)規(guī)則或無(wú)限擴(kuò)大，形成了中國(guó)期市過(guò)度投機(jī)的兇險(xiǎn)特征。若從宏觀或期貨監(jiān)管層這一上層層面看，證監(jiān)會(huì)期貨部的期市技術(shù)控制和監(jiān)管能力，則是前兩個(gè)層次的期市風(fēng)險(xiǎn)的強(qiáng)有力的縮小或者放大因素。我國(guó)期市的大起大落，證明了控——監(jiān)風(fēng)險(xiǎn)也是期市風(fēng)險(xiǎn)的重要組成部分。
期市風(fēng)險(xiǎn)形成和產(chǎn)生的層次性說(shuō)明：這種風(fēng)險(xiǎn)是一種機(jī)制性或必然性風(fēng)險(xiǎn)。它的產(chǎn)生，是期貨投資者、中介者、組織者、監(jiān)管者以及各種因素綜合作用的結(jié)果。就表現(xiàn)出的形態(tài)而言，期市風(fēng)險(xiǎn)首先是謠言盛行，價(jià)格操縱，內(nèi)幕交易等；其次是與期貨合約對(duì)應(yīng)的現(xiàn)貨商品的供求變化，新的期貨合約上市，期貨監(jiān)管機(jī)構(gòu)的新的監(jiān)管措施等。前者是消極風(fēng)險(xiǎn)或違法風(fēng)險(xiǎn)，后者是變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，由此而言，期市風(fēng)險(xiǎn)具有系統(tǒng)性，可轉(zhuǎn)化性和主體參與性等特征，系統(tǒng)性指期市風(fēng)險(xiǎn)由上中下三層面，違法風(fēng)險(xiǎn)、變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)全面而具體表現(xiàn)出的屬性；可轉(zhuǎn)化性，是期市上中下三層面，違法風(fēng)險(xiǎn)，變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)二形態(tài)在市場(chǎng)機(jī)制運(yùn)行中互相影響，前后轉(zhuǎn)換的屬性；主體參與性是指期市風(fēng)險(xiǎn)，以期貨市場(chǎng)主體參與為基本條件，表現(xiàn)出來(lái)的主體利益損失或主體信譽(yù)損失的屬性。
期市風(fēng)險(xiǎn)是必然存在的，但它的系統(tǒng)性，可轉(zhuǎn)化性和主體參與性說(shuō)明它是能通過(guò)法律防范和避免的�！�327國(guó)債期貨事件”的被查處，是期貨監(jiān)管機(jī)構(gòu)有意識(shí)并成功防范國(guó)債期市風(fēng)險(xiǎn)的范例。期市風(fēng)險(xiǎn)很大程度上是“人險(xiǎn)”，人不依法，不守法，行為不規(guī)范以及監(jiān)管不到位，期市風(fēng)險(xiǎn)就不能防范和避免。因而只要運(yùn)用法律規(guī)制期貨交易中各主體的行為就可防范和化解期市風(fēng)險(xiǎn)。
法律規(guī)制期貨交易，其強(qiáng)制性主要體現(xiàn)為民事責(zé)任，行政責(zé)任和刑事責(zé)任。期貨交易中由“人”的違法風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致的高風(fēng)險(xiǎn)及其造成的巨大損害，說(shuō)明刑事規(guī)制期貨交易不僅必要而且可行。刑罰權(quán)介入期貨交易增加了犯罪者犯罪成本，并給予犯罪者以極大的刑罰威懾力，因而刑罰介入期貨交易更有利于防范和化解期貨交易風(fēng)險(xiǎn)。
第二節(jié) 刑罰權(quán)介入期貨交易的原則
刑罰權(quán)介入期貨交易所應(yīng)遵循的原則也即期貨交易違規(guī)、違法行為犯罪化或者說(shuō)期貨犯罪刑事立法所應(yīng)遵循的原則。這里我們首先應(yīng)明白期貨犯罪刑事立法的功能如何，究竟是無(wú)限的，否定的，還是有限的。無(wú)限論夸大了刑罰的作用，易導(dǎo)致刑法至上主義和重刑主義，其結(jié)果難免會(huì)束縛期市發(fā)展活力和創(chuàng)新能力，最終造成期市萎縮和停滯不前；否定論認(rèn)識(shí)到期市是一個(gè)漸進(jìn)的規(guī)范完善過(guò)程，但又認(rèn)為是一自發(fā)過(guò)程，同時(shí)完全否認(rèn)刑罰對(duì)期市的獨(dú)特規(guī)制功能，結(jié)果難免會(huì)調(diào)控不力，而聽任和坐視期貨違規(guī)、違法行為惡性發(fā)展，最終導(dǎo)致投資者利益被侵犯，期市正常秩序被破壞。相比之下，有限論更合實(shí)際。正如儲(chǔ)槐植先生所說(shuō)“犯罪原因的復(fù)雜性決定了國(guó)家只能做力所能及的事情，適用刑罰只能追求它可能實(shí)現(xiàn)的東西。”[10][P287] “只有當(dāng)刑罰作用足以抵銷或制止住促成犯罪的因素的條件下，刑罰才能夠預(yù)防犯罪。由于刑罰作為遏制犯罪的因素本身是單一的，而社會(huì)上促成犯罪的因素是復(fù)雜多樣的，因此刑罰預(yù)防犯罪的功能是有限度的。” [10][P279]刑罰權(quán)介入期貨交易不僅僅是對(duì)已然的期貨犯罪的報(bào)應(yīng)，更重要的是對(duì)未然的期貨犯罪的預(yù)防。這種報(bào)應(yīng)與預(yù)防的功能都是有限的。我們應(yīng)樹立科學(xué)的期貨犯罪刑事立法功能觀念：期貨違規(guī)、違法行為部分犯罪化是必要的，可行的，然而期貨犯罪刑事立法僅僅是對(duì)期貨犯罪進(jìn)行規(guī)制的必要手段之一，它不可能懲治、威懾和預(yù)防所有的期貨犯罪，徹底恢復(fù)期貨市場(chǎng)的健康秩序，完全彌補(bǔ)期貨犯罪造成的損失，因而不能否認(rèn)期市的規(guī)范完善對(duì)期貨交易風(fēng)險(xiǎn)控制的重要作用，也不能否認(rèn)民事的，行政的制裁手段與刑罰手段之間的相輔相成作用。
期貨犯罪刑事立法功能有限觀念要求我們?cè)谛塘P權(quán)介入期貨交易時(shí)持謹(jǐn)慎態(tài)度并遵循一些基本原則。
一 、最后手段原則
最后手段原則是指期貨犯罪刑事立法由其在抗制期貨犯罪的方略體系中之定位所決定，必須以謙抑為本，作為對(duì)付期貨犯罪的非主要手段和最后手段而存在和運(yùn)作�？怪破谪浄缸锏闹饕侄危瑧�(yīng)當(dāng)是期市自身的完善和發(fā)展以及民事、行政等其它法律手段的運(yùn)用。進(jìn)行期貨犯罪抗制，只有在期市自身完善和發(fā)展的基礎(chǔ)上，主要采取了民事的，行政的手段后，仍然需要采用刑事手段的，才動(dòng)用刑事手段�！靶谭ㄅc其說(shuō)是一種特別法，還不如說(shuō)是其他一切法律的制裁力量”[11][P63]。
刑罰權(quán)介入期貨交易的最后手段原則必須嚴(yán)格堅(jiān)持，任何將其作為主要手段的傾向或漠視期貨犯罪刑事立法功能的存在而全然否定的傾向，都不足取。
二 、必要性原則
必要性原則，是從最后手段原則引申出的一個(gè)基本原則。對(duì)于期貨交易風(fēng)險(xiǎn)的法律規(guī)制而言，只有在其他法律手段無(wú)能為力而確有必要時(shí)，才能調(diào)用刑罰權(quán)。把握必要性原則的關(guān)鍵，是確定必要性的標(biāo)準(zhǔn)。一般來(lái)說(shuō)，必要性標(biāo)準(zhǔn)有：違規(guī)、規(guī)法期貨交易嚴(yán)重侵害了投資者權(quán)益，嚴(yán)重危害了期貨管理秩序，如內(nèi)幕交易，操縱期貨交易價(jià)格，私下對(duì)沖，虛假陳述等行為，這些對(duì)于社會(huì)的危害是明顯的，從社會(huì)各方面來(lái)看，這種行為都是不能容忍的；對(duì)于違規(guī)、違法的期貨交易行為科處刑罰，符合刑罰目的，即達(dá)到特殊預(yù)防與一般預(yù)防目的；期貨交易中違規(guī)、違法行為的犯罪化，不會(huì)使合法的期貨交易行為受到限制；對(duì)于違規(guī)、違法期貨交易行為的處理，沒(méi)有可以代替刑罰的其他適當(dāng)方法存在。必要性原則要求我們防止濫用刑罰權(quán)介入期貨交易，若刑罰權(quán)介入期貨交易無(wú)效果，太昂貴或可替代則說(shuō)明刑罰介入具有可避免性。
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