中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)

關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)創(chuàng)新發(fā)展的意見

　　

中國(guó)證監(jiān)會(huì)各派出機(jī)構(gòu)，各交易所，各下屬單位，各協(xié)會(huì)，會(huì)內(nèi)各部門：

　　加快建設(shè)期貨及衍生品行業(yè)，充分發(fā)揮期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)管理、價(jià)格發(fā)現(xiàn)和增加投資、激發(fā)市場(chǎng)活力方面的重要作用，對(duì)于加快完善現(xiàn)代市場(chǎng)體系、優(yōu)化資源配置、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)、維護(hù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)金融安全具有重要意義。為深入貫徹落實(shí)《國(guó)務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的若干意見》（國(guó)發(fā)〔2014〕17號(hào)），現(xiàn)就進(jìn)一步推進(jìn)期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)創(chuàng)新發(fā)展提出以下意見：

　　推進(jìn)期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)創(chuàng)新發(fā)展的基本原則是：堅(jiān)持緊緊圍繞服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，推進(jìn)期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)和產(chǎn)品創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)場(chǎng)內(nèi)場(chǎng)外市場(chǎng)協(xié)調(diào)發(fā)展；堅(jiān)持以市場(chǎng)化、法治化和國(guó)際化為取向，著力提升期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，加快形成功能齊備、服務(wù)高效、結(jié)構(gòu)合理、經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健的現(xiàn)代期貨及衍生品服務(wù)體系；堅(jiān)持創(chuàng)新發(fā)展與防范風(fēng)險(xiǎn)并重，鼓勵(lì)期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)自主創(chuàng)新，自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，始終把風(fēng)險(xiǎn)管理貫穿于創(chuàng)新發(fā)展的全過程，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性、區(qū)域性風(fēng)險(xiǎn)的底線；堅(jiān)持保護(hù)投資者合法權(quán)益，樹立誠(chéng)信合規(guī)的行業(yè)文化，促進(jìn)期貨市場(chǎng)穩(wěn)定健康運(yùn)行。

　　一、大力提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力

　　支持期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)開展期現(xiàn)結(jié)合業(yè)務(wù)，為產(chǎn)業(yè)客戶提供個(gè)性化的大宗商品定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)和產(chǎn)品。支持期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)圍繞農(nóng)產(chǎn)品目標(biāo)價(jià)格改革試點(diǎn)提供風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)。進(jìn)一步擴(kuò)大期貨公司設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)管理公司試點(diǎn)范圍。制訂完善風(fēng)險(xiǎn)管理公司開展合作套保、定價(jià)服務(wù)、倉(cāng)單服務(wù)等業(yè)務(wù)的配套措施。支持有條件的風(fēng)險(xiǎn)管理公司開展期權(quán)等衍生品做市業(yè)務(wù)。支持風(fēng)險(xiǎn)管理公司通過合法渠道參與境外衍生品市場(chǎng)。進(jìn)一步豐富交易所的基礎(chǔ)衍生品工具，適時(shí)推出符合實(shí)體經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)管理需要的期貨、期權(quán)產(chǎn)品，服務(wù)國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，管理市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　二、努力增強(qiáng)期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)力

　　明確期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)作為期貨及衍生品服務(wù)提供商的基本定位，充分發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)管理和資產(chǎn)定價(jià)的基礎(chǔ)服務(wù)功能，推動(dòng)期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)特色化、專業(yè)化和差異化發(fā)展，建立健全包括期貨經(jīng)紀(jì)、投資咨詢、中間介紹、資產(chǎn)管理、風(fēng)險(xiǎn)管理等在內(nèi)的衍生品服務(wù)體系。鼓勵(lì)有條件的期貨公司開展集團(tuán)化經(jīng)營(yíng)，努力打造一批具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的衍生品服務(wù)集團(tuán)。鼓勵(lì)和引導(dǎo)中小期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)差異化競(jìng)爭(zhēng)和專業(yè)化發(fā)展。

　　支持期貨公司做優(yōu)做強(qiáng)。堅(jiān)持市場(chǎng)化導(dǎo)向，引導(dǎo)期貨公司以多種方式開展境內(nèi)外并購(gòu)重組。支持符合條件的期貨公司進(jìn)行股權(quán)和債權(quán)融資，在境內(nèi)外發(fā)行上市、在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌，增強(qiáng)資本實(shí)力。支持期貨公司自主決定設(shè)立分公司、營(yíng)業(yè)部等分支機(jī)構(gòu)，完善期貨公司分支機(jī)構(gòu)管理規(guī)定。支持符合條件的期貨公司根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展需要設(shè)立專業(yè)子公司。支持期貨公司管理層持股、員工持股等股權(quán)激勵(lì)機(jī)制。支持期貨公司依法進(jìn)入證券交易所、銀行間市場(chǎng)、機(jī)構(gòu)間市場(chǎng)等各類合法交易場(chǎng)所開展衍生品及相關(guān)業(yè)務(wù)。拓寬期貨公司自有資金使用范圍。完善投資者保障基金繳納政策。

　　推動(dòng)期貨公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級(jí)。強(qiáng)化期貨公司客戶結(jié)算職能，為場(chǎng)內(nèi)、場(chǎng)外衍生品交易提供結(jié)算和風(fēng)險(xiǎn)控制服務(wù)。探索期貨公司托管功能。支持期貨公司為各類期貨資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)提供部分后臺(tái)外包服務(wù)。支持期貨公司利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)品、業(yè)務(wù)和交易方式。探索期貨公司在確保開戶實(shí)名制、落實(shí)投資者適當(dāng)性制度的前提下進(jìn)行網(wǎng)上開戶。完善期貨中間介紹業(yè)務(wù)規(guī)定，盡快研究解決期貨居間人問題。

　　加快發(fā)展期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，適度放寬期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)凈資本要求，進(jìn)一步擴(kuò)大試點(diǎn)范圍。拓寬期貨資管產(chǎn)品投資范圍，允許投資于大宗商品倉(cāng)單等現(xiàn)貨領(lǐng)域。支持期貨公司設(shè)立或參股基金管理公司，支持公募基金依法參與衍生品交易。支持期貨公司取得合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者(QDII)資格，發(fā)行期貨資管產(chǎn)品參與境外衍生品交易。發(fā)展私募期貨基金，建立健全私募期貨基金管理人和私募期貨基金產(chǎn)品的登記備案和持續(xù)監(jiān)管制度。

　　三、適時(shí)放寬行業(yè)準(zhǔn)入

　　進(jìn)一步簡(jiǎn)政放權(quán)，調(diào)整減少行政審批、核準(zhǔn)和備案事項(xiàng)。支持民營(yíng)資本、專業(yè)人員等各類符合條件的市場(chǎng)主體出資設(shè)立期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)。研究實(shí)施公開透明、進(jìn)退有序的期貨業(yè)務(wù)牌照管理制度，研究期貨公司、證券公司、基金管理公司、證券投資咨詢公司等機(jī)構(gòu)交叉申請(qǐng)業(yè)務(wù)牌照的政策。支持期貨公司與其他金融機(jī)構(gòu)在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下以相互控股、參股的方式探索綜合經(jīng)營(yíng)。全面評(píng)估和清理整合現(xiàn)行規(guī)章、規(guī)范性文件，取消對(duì)期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)不必要的管制。

　　四、探索交易商制度，培育專業(yè)交易商隊(duì)伍

　　探索建立以套期保值和風(fēng)險(xiǎn)管理為目的的專業(yè)交易商制度。支持金融機(jī)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)客戶在風(fēng)險(xiǎn)隔離、防止利益沖突的前提下發(fā)展成為專業(yè)交易商，依法合規(guī)參與衍生品交易，通過設(shè)計(jì)非標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品并作為對(duì)手方，滿足實(shí)體企業(yè)個(gè)性化風(fēng)險(xiǎn)管理需求。支持期貨交易所完善配套制度，為專業(yè)交易商在場(chǎng)內(nèi)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)提供便利。

　　五、逐步推進(jìn)期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)對(duì)外開放

　　鼓勵(lì)外資參股境內(nèi)期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)，支持境外機(jī)構(gòu)依法參與境內(nèi)期貨公司的兼并重組。支持期貨公司為境外機(jī)構(gòu)參與境內(nèi)期貨市場(chǎng)提供交易結(jié)算服務(wù)。支持期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)境外子公司開展合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）、人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者（RQFII）業(yè)務(wù)。擴(kuò)大QFII、RQFII參與期貨及衍生品交易的范圍。支持期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)在境外設(shè)立、收購(gòu)公司，為境內(nèi)企業(yè)“走出去”提供配套金融服務(wù)。推出期貨公司代理境內(nèi)實(shí)體企業(yè)參與境外期貨交易的試點(diǎn)。支持期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)與境外機(jī)構(gòu)合作，擴(kuò)大對(duì)境外市場(chǎng)的服務(wù)范圍。

　　六、穩(wěn)步發(fā)展場(chǎng)外衍生品業(yè)務(wù)

　　支持期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)開展場(chǎng)外期權(quán)、遠(yuǎn)期、互換等場(chǎng)外衍生品交易。規(guī)范發(fā)展期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)柜臺(tái)業(yè)務(wù)，支持期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)自主創(chuàng)設(shè)場(chǎng)外衍生品合約，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)管理需要。不斷完善統(tǒng)一適用于證券期貨市場(chǎng)的場(chǎng)外衍生品交易主協(xié)議和相關(guān)配套規(guī)則。加快基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，建立交易報(bào)告庫(kù)，實(shí)施場(chǎng)外衍生品業(yè)務(wù)統(tǒng)一的監(jiān)測(cè)監(jiān)控，提高場(chǎng)外市場(chǎng)透明度。研究制訂相關(guān)規(guī)則，支持交易所及其他具備條件的機(jī)構(gòu)為場(chǎng)外衍生品提供交易轉(zhuǎn)讓、集中清算等服務(wù)。加強(qiáng)對(duì)期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)場(chǎng)外衍生品業(yè)務(wù)的資本充足性監(jiān)管。

　　七、加強(qiáng)投資者保護(hù)

　　加強(qiáng)投資者教育和服務(wù)。完善投資者適當(dāng)性制度，明確期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的適當(dāng)性管理責(zé)任。引導(dǎo)期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)完善投資者分類管理和風(fēng)險(xiǎn)揭示制度，強(qiáng)化營(yíng)銷行為管理，充分了解投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力，不得從事誤導(dǎo)、引誘、欺詐投資者等行為。支持行業(yè)協(xié)會(huì)制訂創(chuàng)新業(yè)務(wù)的投資者保護(hù)規(guī)則。完善投資者投訴處理制度和工作機(jī)制，建立多元化、專業(yè)化糾紛調(diào)解機(jī)制。大力推進(jìn)誠(chéng)信文化建設(shè)，建立健全誠(chéng)信評(píng)價(jià)與約束機(jī)制，督促期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)堅(jiān)持客戶利益至上，嚴(yán)守職業(yè)道德底線，切實(shí)履行行業(yè)責(zé)任、市場(chǎng)責(zé)任與社會(huì)責(zé)任，提升行業(yè)社會(huì)形象。

　　八、加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范

　　期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)要建立與創(chuàng)新發(fā)展相適應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任機(jī)制，開展負(fù)責(zé)任的創(chuàng)新，嚴(yán)格落實(shí)風(fēng)險(xiǎn)防范的主體責(zé)任。規(guī)范股東行為，完善法人治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)部控制機(jī)制，強(qiáng)化董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員的誠(chéng)信責(zé)任，強(qiáng)化首席風(fēng)險(xiǎn)官的作用。建立有效的業(yè)務(wù)隔離制度，防范內(nèi)幕交易、利益輸送以及損害客戶合法權(quán)益的行為。

　　加強(qiáng)信息技術(shù)安全保障。進(jìn)一步完善期貨行業(yè)信息技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)體系和推動(dòng)制訂統(tǒng)一的接口規(guī)范。在安全可控的原則下，支持期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)自主選擇技術(shù)管理方式，支持中小期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)信息技術(shù)外包，鼓勵(lì)有條件的期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)自主開發(fā)核心軟件。探索將期貨軟件開發(fā)商、行情信息商和技術(shù)服務(wù)提供商納入行業(yè)自律管理。

　　進(jìn)一步推進(jìn)監(jiān)管轉(zhuǎn)型。完善對(duì)期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管體系和動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)預(yù)警系統(tǒng)。優(yōu)化期貨公司分類監(jiān)管規(guī)定，完善以合規(guī)風(fēng)控為導(dǎo)向的分類評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。加強(qiáng)期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)信息披露，提高行業(yè)透明度。規(guī)范和公布審批、核準(zhǔn)與備案登記事項(xiàng)的標(biāo)準(zhǔn)、流程、期限、方式，統(tǒng)一監(jiān)管尺度，提高監(jiān)管能力和透明度。完善以風(fēng)險(xiǎn)、問題為導(dǎo)向的監(jiān)督檢查機(jī)制，強(qiáng)化事中事后監(jiān)管，加大執(zhí)法力度，嚴(yán)格問責(zé)追責(zé)，提高違法成本。完善誠(chéng)信監(jiān)管制度，強(qiáng)化守信激勵(lì)、失信懲戒機(jī)制。

　　支持行業(yè)自律組織履行職能，加強(qiáng)行政監(jiān)管與自律管理的溝通協(xié)作。充分發(fā)揮行業(yè)協(xié)會(huì)在引領(lǐng)行業(yè)創(chuàng)新、探索新型業(yè)態(tài)、規(guī)范服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)、搭建公共平臺(tái)等方面的重要作用。完善自律規(guī)則，加強(qiáng)對(duì)新產(chǎn)品、新業(yè)務(wù)的自律管理。制訂行業(yè)人才發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃，加大行業(yè)人才培養(yǎng)和宣傳推廣力度。

　　

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
中國(guó)證監(jiān)會(huì)

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
2014年9月16日